IPO点评:槟杰科达(1665.HK)来自马来西亚的自动化制造解决方案提供商

  摘要

  亲密的内存价钱高飞、缺口场所旗高举,半导体勤劳不活跃的人的,互相牵连产业链继续地增长。槟城江田是一家自动地化创造receiver 收音机供给国,是人马来群岛。,由马来群岛证券交易税主机板义卖市场一份上市的公司Pentamaster Corporation Berhad (PCB)分拆上市,为半导体、快速处置、电子会用尽的和汽车职业等供给后诉讼程序自动地化检测使牢固(ATE)和自动地化创造receiver 收音机(FAS),客户遍及亚太地域、北美洲和欧盟。

  新来,槟城江田基址图推销术1亿股worldwid,包含1亿股新一份和1亿股未售股,经过90%是国际财产分派,野外销售额10%。香港多拉的每股发行价钱,市值在1亿港元私下,4000股/手,香港入场费收益。

  这次IPO招股时期为2017年12月29日(星期五)至2018年1月12日(星期五)半夜12时,它将在香港证券交易税主机板上市。。

  一、基面引见

  一。职业概略

  IC确认部位的大脑,可收执、塞满与休息电子元件的辨析与传动安装。半导体使牢固属技术革新的开拓的生利,亦经济学的增长的根本动力。

  槟杰科达为半导体职业供给后诉讼程序自动地化检测使牢固(ATE)和自动地化创造receiver 收音机(FAS)。ate可以调查配使牢固的整齐的功用,找出fa,FAS则为创造业抚养定做的自动地化和量子化receiver 收音机,增殖生孩子区的生孩子率和柔度。

  2016年,半导体后处置测验使牢固的全球义卖市场尺寸为AB,比2015年举起。后处置使牢固的销售额与两个代理人亲密互相牵连:半导体出货量及预处置使牢固销售额。根本上,高高的的生孩子率将必要更多的后处置使牢固,处置上道诉讼程序的高生产率。

  半导体集成电路是智能话筒的玉蜀黍发育不良的穗,亦打包上述的集成电路mac的要紧组成部分。现今,内置智能技术的集成电路义卖市场。5G和互联网网络也在推进塞满传动安装和EQ的活跃的人增长。鉴于智能手机通常无论如何装备5个唱机唱头模块,全球智能手机出货量将使电子唱机唱头更其普及,2011年估算为15亿,估计到2021年将手脚能够到的范围18亿。这断言对食油的贫穷将递增,调查这些唱机唱头的整齐的功用。

  关心FAS,理智Frost Sullivan的人口财产调查,2016年全球厂子自动地化义卖市场约为700亿一元纸币至840亿一元纸币,估计2017年及不久以后的年增长率中间状态,一方位,勤劳基址图将智能自动地化receiver 收音机集成到创造业中,勤劳电子软件越来越成熟的,许多的新生经济学的体和兴旺的经济学的体已开端投入足协,在另一方位,兴旺的国家的人口增长使减速了道琼斯说明物,不息举起的劳动力本钱和技术特长的缺少将是drivi。

  2.公司简介

  槟城江房东免得半导体、快速处置、汽车和消耗电子生利的影响数国的创造商抚养,互搭引入、设计、自动地化使牢固或自动地化创造的创造和受操纵的事。自一九九九年在马来群岛槟城发现陆军总司令部以后,该公司是一家专注于软件视觉自动地化的本土草创公司。,开展发生容纳270多名在内部地技师的技术公司,经过引入、设计、自动地化使牢固创造受操纵的事及自动地化创造。

  公司的商业模式是鉴于上进的技术,决意客户是容纳上进技术的影响数国的企业,重读开展玉蜀黍发育不良的穗技术(以职员为本);继续引入,向以客户为心脏的研究与开发运用过渡;为客户抚养高净增值的定做技术生利。

  眼前,公司的事情分为两大事情机关:

  1)自动地化使牢固,该公司为半导体勤劳的后处置抚养自动地测验使牢固。。ATE可以调查配安装的功用能否整齐的,从此,它是半导体生孩子工艺的要紧组成部分。次要包含鉴于、自动地化视觉检测处理的receiver 收音机、智能类别零碎及终端生利检测receiver 收音机。该公司将测验半导体电子零件的智能唱机唱头和、交通生利和led终端生利测验抚养stan,在主宰阶段姑息客户功用测验命令的最大限度的。

  2)自动地化创造receiver 收音机,为创造业抚养定做的自动地化和量子化receiver 收音机,增殖生孩子区的生孩子率和柔度。包含AMS自动地化创造receiver 收音机模组及智能自动地化宝莱坞机器人之恋创造零碎receiver 收音机等 。该公司将自动地化打包和测验模块接合起来、塞满处置、宝莱坞机器人之恋技术、自动地化调查和创造处决零碎,以定做和自动地化创造处理。自动地化创造receiver 收音机特殊姑息vari的创造贫穷,包含交通、电子会用尽的、饮食与医疗器械。

  理智Frost Sullivan Repor,于2014年至2016年,在后任何人处理中,该公司在马来群岛一份上市的公司中社会地位第二的。

  2014-2016年及2017年上半年,公司的进项分大概万灵集、万令吉、亿令吉及9666万令吉。经过,自动地化使牢固事情收益占比74%、、及。其余的,公司眼前已使分裂就自动地化使牢固及自动地化创造receiver 收音机走快断定约亿令吉及2380万令吉的换得定单。

  客户方位,短暂拜访2016年12月31日止3个年度及短暂拜访2017年6月30日止6个月,得五分客户占公司总收益、、及,经过,最大的客户约占公司总收益,、、及。

  其余的,值当小心的是,槟榔树屿江田是PC的分店,高音部野外募股是该公司从印刷电路卡分拆浮现的。,PCB(Pentamaster Corporation Berhad)为一家马来群岛一份上市的公司,次要搞马累西安不动产开发发射能解决及智能化,二者都都在能解决层。、运营、外行政和财务方位孤独。

  三。财务辨析

  这几年公司的收益广泛的回旋余地举起,公司2014-2016年及2017年上半年的收益使分裂为万令吉、万令吉、亿令吉及9666万令吉,2016年和2017年上半年收益增长手脚能够到的范围,快速增长的次要原因是自动地化使牢固机关,该分部2016年及2017年上半年的收益加紧高达124%及。经过,交通业贫穷过于华丽的是G,这主免得鉴于采指纹/人脸承认技术的越来越 …普及,装备唱机唱头的智能手机等同举起。

  毛利率方位,公司2014-2016年及2017年上半年的毛利率使分裂为、及及。晚近,毛利率的增强主免得鉴于公司,收益增长大大地超越集中:不变地集中或指向:本钱的增长。

  其余的,资产方位,公司资产净值不变增长,与公司事情的完全扩张相分歧。经过,2016年和201年上半年库存大幅举起,与公司客户定单分歧,传闻了公司自2016年起与发射大量及生利及receiver 收音机复杂评估顾虑的增长涌流。由于高科技生利和receiver 收音机通常应用更奢侈的塞满,举起熟食店客户验收前的生孩子时期和测验时期。

  四。公司优势

  (一)具有引入和抚养高净增值集成生利的最大限度的;;

  2)良好的信誉和与客户的亲密事情相干;

  3)很不变的能解决协同工作,具有充足的的技术特长和职业;

  4)国内外义卖市场口碑良好。

  5个。威胁代理人

  (1)线索全体员工的不懈杰作和杰作是成的线索。;

  2)对付技术老一套的风险;

  3)依赖于无长期的最重要的的线索客户;

  4)无可信赖的塞满供给国;

  (五)土地主宰权限度局限,缺乏环境的,扣押退出。。

  二、IPO批评

  一。分派

  IPO公司将推销术1亿股,包含1亿股新一份和1亿股未售股,经过90%是国际财产分派,野外销售额10%。香港多拉的每股发行价钱,市值在1亿港元私下,4000股/手,香港入场费收益。

  招股时期为2017年12月29日(星期五)至2018年1月12日(星期五)半夜12时,上市日期是1月19日星期五。霍华德融资股份有限公司发起人,经营保险业商为uedbet体育股份有限公司、Ltd元大证券(香港)股份有限公司。

  2.第二的步。断定程度

  估值方位,该公司的一份以每股港币发行。,公司市值估算为1亿港元,相当于连锁商店市盈率,市盈率,相形港股义卖市场职业龙头ASM平静的()的16倍市盈率及市盈率,槟城江田的估值绝对较高。

  三。筹款决意

  理智招股说明书,这次全球出售所得现款净数估算约亿港元或9260万令吉(以出价值中位数计算),经过,

  1)新建生孩子安装和发出EX的每个学生平均资产投入和本钱;

  2)关心将事情拓展到大中华地域;

  3)在美国加州约有任何人办事处;

  4)相近义卖市场营销、商标使受欢迎运用;

  5)普通营运资产约。

  四。基石投入者

  毫不理智的投入者。

  5个。所有制结构

  销售额实现后,

  1)母归类有钱人本公司股权;

  2)珠宝土地兴业公司,GEMS是新加坡生殖器资本化股份有限公司的合作伙伴,专注于上市前和使调整或者成为一条直线投入的民办非一份上市的公司,在亚洲证券交易税职业上市证券;

  3)员工隐名持股。

  董事会主席、处决董事:Chuah Choon Bin教师(57岁

  蔡教师是公司的董事长。,次要对负有责任片面能解决、公司能解决和事情开展的战略计划和监视。

  蔡教师获大学校舍工业技术尊重宗教礼仪。,并于1989年5月介绍娼妓新西兰奥克兰大学校舍电力机械及电子专业工程硕士学位。Chuah教师是Pentamaster归类的交接创始人,于2002年11月及2003年8月使分裂获委派为PCB的处决董事及处决主席。在彭塔马斯特归类于199年头儿立垄断,原机开动机器技师,使忙碌多家影响数国的半导体和技术公司的自动地化技师。

  Chuah教师在自动地化receiver 收音机职业有30积年的阅历,公认的企业家,荣获2002马来群岛年度新生企业家奖。

  小结

  槟城江田被马来群岛一份上市的公司拆分上市,香港记分低清晰度,但在该地有良好的名誉和可信赖的业绩。眼前,公司业绩稳步增长,逐渐向高科技满意的事情开展,但估值绝对较高,完完全全地小心。

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责任编辑:zyk

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